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普通股资本成本什么意思及留存收益资本成本区

2021-01-23 23:07分类:财务分析 阅读:

    普通股资本成本与优先股不同,普通股每一阶段的分红一般都是不确定的。当企业经营状况良好,没有良好的投资机会时,资金普通股可能会支付大量股息,而当企业经营状况不佳时,或者当有良好的投资机会时,可能会有较少或没有股息。而普通股的股息是在优先股之后支付的。因此,普通股的资金效应,无论是预期股息还是预期股价,主要取决于股票发行企业的剩余收益和再投资需求。这就需要对股票发行企业进行全面客观的分析和研究。
普通股资本成本

  首先要研究企业历史上的利润水平和利润分配政策;其次,要研究企业的发展前景、未来盈利能力、企业管理者的困惑和能力等因素。在此基础上,做出综合评价。

  对上述因素的评价分析,相当于对企业的整体评价。普通股资金这里假设以上分析已经完成,所以只讨论普通股的评估技巧。普通股价值评估。评估实务中的主要问题是如何预测未来的年度股利,如何确定折现率。

  股息的多少取决于两个因素:每股收益和股息支付率。估计方法是对历史数据进行统计分析,如时间序列的回归分析和趋势分析。普通股的资金这个模型要求无限期地预测历年的股息,这实际上是不可能的。因此,用于评估实际应用的模型都是基于该模型的简化形式。

  普通股资本成本=第一年预期股息/[资金普通股募集金额*(1-普通股融资率)] *100%股息固定增长率。

  例如企业拟增加发行普通股,发行价格为15元/股,融资率为2%,企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股。预计每年股息增长率为5%,企业所得税税率为30%,则普通股的资金成本为[1.2*(1+5%))]/[15*(1-2%)]+5%。

  普通股的价格在很大程度上并不取决于其过去或现在的盈利能力,而是取决于购买证券股票的人对其未来盈利能力的看法。一般情况下,普通股的价格是投资者对其未来六个月、一年甚至更长时间的盈利能力进行各种估计和计算的综合结果。其中,一些估计可能完全错误。虽然其他的估计可能很准确,很接近现实,但是,很多做出不同估计和预测的人的买卖行为,基本上决定了一只股票的当前价格。

  留存收益资本成本和普通股资本成本之间的区别如下:

  1、对于普通股资本成本方式不考虑到发行成本的时候,不发行新股的情况下,就等于留存收益资本成本。

  2、留存收益是税后利润形成的,一般也是属于普通股股东,这一项收入作为资金来源的时候,从资金层面上是不具备融资成本,而是机会成本,两者缺的方法相同,不过留存收益没有支付发行的费用,因此不需要考虑到融资费用。

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