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现代投资组合理论主要内容、优缺点及投资意义

2021-01-24 10:47分类:股票知识 阅读:

    无论做什么样的证券投资,对自己的投资品种进行深入分析或者有大量资金的投资者都会接触到投资组合,这是一种分散投资的措施。今天我们来谈谈现代投资组合理论及其优缺点、意义。

  现在提到的投资组合理论通常指的是现代投资组合理论,英文全称是现代投资组合理论,简称MPT。它代表一个由几个证券组成的组合,这个组合的收益是这些证券收益的加权平均,但风险不是这样。建立投资组合的目的是降低其系统风险。目前哈里马科维茨在1952年发表在金融杂志上的一篇题为“投资组合选择”的论文中首次在MPT提出了这一概念。MPT认为光看股票的预期风险和回报是不够的。如果投资多只股票,就能享受到多元化的好处。MPT对多元化的好处进行了量化,并从量化理论上解释了“不把所有鸡蛋放在一个篮子里”的投资逻辑。对于大多数投资者来说,购买股票的风险是回报低于预期甚至为负。换句话说,就是平均收益率的偏差。每只股票都有基于均值的标准差,MPT称之为“风险”。

现代投资组合理论

  无论市场好坏,都可以取消投资组合,降低股票在整个市场的整体风险。做股票不是选对股票,而是选对组合,合理配置资金。目前大多数机构投资使用投资组合来实现回报和控制风险。作为一个散户,我们也应该建立这样的投资策略,帮助我们应对股市风险。在说明投资收益多少合适之前,可以结合两者来学习。

  现代投资理论的结合有上述优点,但事物总是有两面性,也有缺点。对于刚接触这个理论的投资者来说,需要考虑这个投资组合中风险的意义,有时需要进行风险更大的投资来降低风险,但对于一些不熟悉综合投资组合的投资者来说;另一个是如何定义股票数量。根据该理论有些风险与其他证券无关,投资对象的多样化可以降低个体风险,因此个体公司的信息不是很重要。个体风险属于市场风险,一般有两种市场风险:个体风险和系统风险。前者是指围绕单个公司的风险,是单个公司投资回报的不确定性;后者意味着整个经济产生的风险不能通过多样化来减轻。

  虽然分散投资可以降低个人风险,首先一些风险与其他或所有证券的风险相关。当风险以类似的方式影响市场上的所有证券时,所有证券都会做出类似的反应。因此投资证券证券组合无法规避整个体系的风险。其次即使投资是多元化的,也不一定投资在几个不同公司的股票上,可能分散在股票、债券、房地产等方面。最后并不是每个投资者都会采取分散投资的方式,因此风险分散在实践中并不总是完全有效的。

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