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企业估值怎么算,企业估值的都有什么依据

2021-04-16 23:13分类:公司分析 阅读:

    在一家公司没有上市之前就有很多关于其估值的消息,而企业估值怎么算,用什么估值方法,一直是业界争论不休的话题。本文希望找出各种估价方法的内在联系,并提出一些建设性的意见。让我们先来看看社交媒体企业的融资流程:

  天使轮:公司是由一位不断创业的企业家创立,成立之初就接受天使投资。

  a轮:一年后公司获得a轮,此时公司MAU(月活)已经有50万,ARPU(单用户贡献)价值0元,收入也就是0。

  a轮:a轮之后,公司用户数量发展迅速。半年后,公司赢了一轮,此时公司的MAU达到500万,ARPU是1元。公司因为开始通过广告实现少量流量,开始有了一定收入(500万元)。b轮:一年后,公司又赢了b轮。这时,公司的MAU已经达到1500万,ARPU是5元,而公司的收入已经达到7500万元。ARPU在不断进步,因为该公司已经找到了在广告和游戏中变现的有效途径。c轮:一年后,公司获得c轮融资。当时公司的MAU数是3000万,ARPU是10元。该公司在广告、游戏、电子商务和会员制等多种盈利方式方面蓬勃发展。此时公司收入已经达到3亿元,公司已经开始盈利,假设净利率20%,也就是6000万元。

  IPO:之后公司每年保持30-50%的营收和利润稳定增长,C轮后一年上市。

  这是一家典型的优秀互联网企业的融资历程,由很多优秀的创业人士创办,每一轮都获得着名的VC投资,成立五年左右上市。从这家公司可以看到陌陌等互联网公司的影子,公司每一轮估值是如何计算的?
企业估值怎么算

  企业估值怎么算让我们按照时间顺序倒过来做一些假设:

  IPO上市后:上市资本市场给公司50倍市盈率。细心专业的读者会马上反应,这家公司的股票投资价值不大,PEG1(市盈率/成长性),看来最好的投资时机是在私募阶段,钱已经被VC和PE赚到了。在第三轮中,不同的投资机构对该公司给出了不同的估值,有些是市盈率的50倍,有些是市盈率的10倍,有些是单个月活的100元估值,但最终估值都是30亿元。不信你能算。每种估值方法都很符合逻辑:一家打算去创业板的公司给出50倍的市盈率好吗;一个典型的互联网公司给出10倍的市场销售率,在美国,很受欢迎吧?

  B轮:不同的投资机构给出了不同的估值方法,差异开始显现:一个机构的估值只会根据我们经常说的市盈率来进行,公司是50倍市盈率。不过这个公司没有盈利,因此其给出的估值是0;而另外的机构P/S给出的是10倍,公司估值是10*0.75=7.5亿;一个机构按P/MAU估值,他给每个MAU100元,那么公司估值100元=15亿达到1500万人。估值方法不同,差别那么大!似乎这个时候市盈率估值法已经失效,但是P/S和P/MAU继续适用,但是预估价完全翻倍!假设公司最终选择了7.5亿到15亿之间的10亿中间值,接受了VC投资。

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