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企业并购重组的定义,上市企业并购重组对股价

2021-04-16 23:13分类:公司分析 阅读:

    一些企业在频繁的市场竞争中无法保持正常运营。为了不让公司破产,保护员工利益,这些公司会选择企业并购重组的方式来解决这一危机。
企业并购重组

  企业并购重组是指企业按照一定程序进行兼并和股权转让时,一些企业由于某些原因不能继续正常经营,从而实现企业的转型,达到企业重组的目的。目前来说主要的模式有以下几种:

  模式一:上市公司是直接投资并购的主要投资者。

  优点:股权并购可以由上市公司直接进行,无需使用现金作为支付对价;利润可以直接反映在上市公司的报表中。

  缺点:企业市值低,股权稀释率高;上市公司以主体身份直接发起并购是比较麻烦的,涉及到上市公司的决策过程、公司治理、保密性、风险承受能力、财务盈亏等因素;合并后业务利润没有按预期释放,影响了上市公司的利润。

  模式二:大股东设立子公司作为投资主体进行投资并购,在子业务成熟后注入上市公司。

  优点:不直接稀释股份公司层面的股权;未来如果子业务发展势头良好,可以向股份公司注入资产;通过这种结构,在控股股东下设立一个项目“蓄水池”,公司可以根据资本市场周期、股份公司业绩、分业务运营情况,有选择地向上市公司注入资产,更具主动性;股权可以在子公司一级开设。对于被收购企业的管理团队来说,如果未来经营良好,可以向上市公司注入资产,从而增加股权价值或直接在上市公司层面持股,从而实现上市,具有很高的激励效果。

  缺点:规模有限。比如设立全资子公司或控股子公司,需要大股东大量出资。不控股的,大股东失去控制权;子公司或项目的业绩无法纳入股份公司合并报表,使得并购后无法对上市公司报表产生积极影响;公司需要成立专门的并购团队进行项目扫描、并购谈判、交易结构设计等。这就需要并购更高的投资能力和人才储备。

  模式三:由大股东出资的产业投资基金作为投资主体进行投资并购,在子业务成熟后注入上市公司。除了模式2中列出的优点之外,它还具有以下优点:

  优势:大股东只需出资一部分,即可带动更多的社会资本或政府资本发起产业投资并购;与专业投资管理公司合作,解决并购能力和投资后管理问题;通过基金结构的设计,可以和基金经理一起做决策,或者有更多的决策权。

  缺点:大股东品牌力以及影响较弱的情况融资能力有限,在前期的时候需要大股东出资。

  模式四:产业投资基金由上市公司设立,作为投资主体,在子业务发展成熟后注入上市公司。除了模式2和模式3的优点之外,它还具有以下优点:

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